2025年6月30日起，一项全新监管规定将改变部分数码代币服务商的运营方式。
新加坡金管局（MAS）宣布，在新加坡注册但只面向境外客户的加密代币服务商，若未持牌，将不得继续运营。
这并不是“临时起意”，而是早已铺垫的监管行动。今天，我们就为大家深入解析这项新规的来龙去脉、影响对象与应对思路。
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（6月30日起）MAS加密监管新规：无牌加密服务商将被封锁！
哪些业务被纳入监管？
根据MAS发布的文告，此次新规主要针对：
受监管对象：
- 在新加坡注册运营，但仅向境外客户提供服务的数码代币服务商（Digital Token Service Providers, DTSP）
涉及服务类型：
- 数码支付代币服务（如比特币、以太坊等加密货币交易）
- 资本市场产品代币服务（如代币化股票、债券等）
不属于监管范围的服务：
- 实用代币（如平台积分或代金券）
- 治理代币（如DAO中的投票权）
MAS要求：相关服务商必须在2025年6月30日前申请并获得执照，否则不得继续运营。
为何收紧监管？
- 高风险的洗钱行为：加密资产因匿名性强、交易速度快、跨境监管难度高，已成为洗钱与诈骗活动的“热区”。
- 无证跨境业务监管难：企业虽注册于新加坡，却只面向海外客户运营，导致MAS难以有效监管其行为与风险。
为何聚焦“只服务海外客户”的公司？
MAS指出，这类企业借新加坡名义对外宣传，实为“监管套利”。
一旦其海外业务发生问题，公众与媒体仍会追责新加坡，损害其国际金融中心声誉。
MAS强调：
“我们有责任防止无监管的代币服务在新加坡注册，借用本国金融声誉从事高风险活动。”
监管不是突袭，而是循序渐进
监管框架其实早有铺垫：
- 2020年，《支付服务法》（PSA）出台，将DPT（数码支付代币）服务纳入监管。
- 2022年4月，《金融服务与市场法》（FSMA）通过，首设“DTSP牌照制度”。
- 2025年5月30日，MAS发布长达94页的公众反馈回应文件，明确表示：
“DTSP制度不设过渡期，请在生效前完成必要调整。”
李国权教授（新加坡社科大学）表示：
“监管并不仓促，沟通透明，是新加坡发展Web3和金融科技的必要一步。”
已有两家平台被封锁
MAS与新加坡警方联合宣布，自6月20日起屏蔽以下两家未获许可、却向新加坡居民提供服务的平台：
- 🟥 Octa：提供杠杆式外汇及大宗商品交易
- 🟥 XM：提供外汇、指数、股票及加密货币交易
两平台均未获MAS许可，已违反《证券与期货法》。
企业应该如何应对？
面对MAS的硬性监管红线，每位加密从业者都该认真思考这两道问题：
1. 我是否已在 PSA/SFA 体系内持有牌照或获得豁免？
2. 我是否正向境外客户提供任何形式的数字代币服务（DT服务）？
如果第1题答「是」：
你目前已在监管体系中，无需申请新牌照，但务必启动合规升级，包括反洗钱（AML）、客户尽职审查（CDD）、风险披露机制等。
如果第1题答「否」：
无论你客户是否来自新加坡，都必须在6月30日前完成牌照申请并获批。
哪些业务不受影响？
根据新加坡金管局的最新说明，以下两类业务通常不被视为受监管的数字代币服务（DT）活动，因此无需申请 DTSP 牌照：
1. 纯技术与咨询服务（Pure Advisory / Consultancy）
包括但不限于：
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区块链项目设计与架构规划
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代币经济模型（Tokenomics）咨询
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法律结构与合规建议
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产品功能与技术方案指导
只要相关服务不涉及资产托管、代为发行代币、撮合交易或其他直接操作客户资产的行为，即不构成受监管活动。
2. 市场营销与推广服务（Marketing / Publicity Services）
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品牌推广与市场传播
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社群管理与媒体运营
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广告投放、内容创意
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活动策划与用户增长服务
即使协助 Web3 项目在新加坡进行市场宣传，只要不直接参与代币销售、转移、发行或代为处理客户资产，通常不会触发监管义务。
但需注意：若营销服务延伸至协助客户安排代币销售、分发或资产转移，可能被认定为受监管活动，应谨慎评估。
这项监管不仅是一次“封锁”，更是新加坡在建设Web3生态、吸引合规金融科技企业落户过程中的必经之路。
